Option de vente de greenspan, A lire également

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Dérivés du concept d'option de vente, ces termes font référence aux politiques des banques centrales qui encouragent la prise de risque et les actions de force plus élevées. Par exemple, Alan Greenspan était connu pour avoir abaissé le taux des Fed Funds chaque fois que le marché boursier est tombé en dessous d'une certaine valeur, ce qui a entraîné un rendement négatif et encouragé la migration vers les actions.

L'option de vente peut être exercée si les prix des actifs baissent en dessous du prix de vente, protégeant ainsi le détenteur de nouvelles pertes. L'obligation n'était pas, dans ce cas, contractuelle mais une volonté implicite ou attendue de la Fed d'acheter des actifs à des prix bien supérieurs au taux de marché en vigueur en cas de crise.

La Fed a ajouté des liquidités monétaires et encouragé la prise de risque sur les marchés financiers pour éviter une nouvelle détérioration.

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La Fed s'est engagée pour la première fois dans cette expansion agressive de liquidité et dans l'achat d'actifs par ailleurs en baisse après le krach boursier dece qui a incité les traders à inventer le terme Greenspan Put. Le Greenspan Put - l'attente d'un renflouement des parties privées par la Fed en cas de baisse du marché - a créé un risque moral substantiel : savoir qu'ils pourraient vendre des actifs en baisse aux traders de la Fed prendrait des risques avec des possibilités de hausse élevées tout en ignorant le risque de baisse car il était susceptible d'être absorbé par option de vente de greenspan Fed.

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La Fed a également injecté des fonds pour éviter de nouvelles baisses du marché associées à la crise de l' épargne et des prêts et à la guerre du Golfeà la crise mexicaineà la crise financière asiatiqueà la crise LTCMà l' anà l'éclatement de la bulle Internetaux attentats du 11 septembre et à plusieurs reprises depuis les premiers stades de la crise financière mondiale jusqu'à nos jours.

La tendance de la Fed à fournir des liquidités suffisantes a abouti à la perception des investisseurs de mettre une protection sur les prix des actifs. Les investisseurs croyaient de plus en plus qu'en cas de crise ou de ralentissement, la Fed interviendrait et injecterait des liquidités jusqu'à ce que le problème s'améliore.

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Invariablement, la Fed l'a fait à chaque fois, et la perception est devenue fermement ancrée dans la tarification des actifs sous la forme d'une valorisation plus élevée, d'écarts de crédit plus étroits et d'une prise de risque excessive. Joseph Stiglitz a critiqué le put comme privatisant les bénéfices et socialisant les pertes et l'implique dans le gonflement d'une bulle spéculative dans la période qui a précédé la crise financière de Bernanke Put En et débutla presse financière avait indicateurs pinbar à discuter du Put Bernankeen tant que nouveau président de la Réserve fédéraleBen Bernanke a poursuivi la pratique de la réduction des taux d'intérêt pour lutter contre les chutes du marché.

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Les nouvelles étapes de l'assouplissement quantitatif illustrent davantage la tentative de la Fed de modérer le cycle économique. Les baisses récentes après mars des mesures de vitesse et les baisses connexes des mesures de croissance monétaire suggèrent qu'il existe une limite à la manipulation du marché.

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